每年补贴超 1.000 欧？2027 德国新型补充养老金您听说了吗

2026 年 3 月 27 日，联邦议院通过了《税收优惠私人养老金改革法》，联邦参议院 5 月 8 日同意，5 月底生效。符合新规的养老合同和投资账户从 2027 年 1 月 1 日起正式对外提供。

这是 Riester 开办二十四年来的第一次结构性改动，而且方向和过去二十五年相反：过去每一次调整都在收紧，这一次是实打实地加钱。 基础补贴从每年 175 欧提高到最高 540 欧，子女补贴改成“您存 1 欧、国家补 1 欧”，一个有两个孩子的家庭把额度存满，一年的补贴合计可以到 1.140 欧。同时强制保本被取消，钱可以直接投进股票基金和 ETF，自雇者和自由职业者第一次被纳入补贴范围。

这篇文章分四部分：先把具体改了什么列清楚，再说明 Riester 当年为什么会失败、新制凭什么不一样，然后把补贴换算成收益率、算一算这笔钱到底值多少，最后是这一份和其他养老工具怎么搭配。

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一、2027 年具体改了什么

基础补贴：从 175 欧到 540 欧，但算法变了

老 Riester 的补贴是一笔定额：存够规定额度，国家给 175 欧，存得再多也不加。新制改成按您实际存入的金额分段计算：

• 每年存入的前 360 欧，每存 1 欧国家补 50 分，这一段最多 180 欧；
• 超过 360 欧、到 1.800 欧为止的部分，每存 1 欧补 25 分，这一段最多 360 欧。

两段加起来 540 欧。要拿满，自己一年得存到 1.800 欧，也就是每月 150 欧。

这个分段设计的意思是：前面几百欧的补贴力度最大。每月存 30 欧的人，一年 360 欧，能拿到 180 欧补贴，补贴率 50%；每月存 150 欧的人，一年 1.800 欧，拿到 540 欧，补贴率降到 30%。存得多拿得多，但边际上是递减的。

子女补贴：每个孩子每年最多 300 欧

每个符合条件的孩子，按“您存 1 欧、国家补 1 欧”计算，每年最多 300 欧。这一项不看您的收入高低。

年轻人多拿 200 欧

首次签订受补贴的养老合同时未满 25 岁，可以额外拿到一次性 200 欧的入职奖励（Berufseinsteigerbonus）。刚工作、刚读完书的人正好在这个窗口里，过了这个年龄就没有了。

门槛降到每月 10 欧

新制的最低缴费额是每年 120 欧，也就是每月 10 欧。低于这个数，一分补贴都不发。这个门槛比老 Riester 低得多，收入不高或者刚开始工作的人可以先用小额把资格挂上。

投资方向更多元，选择更多，收益机会更大

这是整部法律里最实质的一条。老 Riester 必须保本，钱几乎只能待在低收益的安全资产里；新制把这条要求拿掉，钱可以直接投进股票基金和 ETF，长期的收益空间因此打开。

保本本身没有取消，而是变成了您自己的选项：100% 保本、80% 保本，以及不带保本承诺的纯投资账户，三档按您离退休还有多少年来选，而不是由法律替所有人决定。不保本的那一档就是通常说的 Altersvorsorgedepot。国家标准产品的年综合费用上限被限制在 1%，并且会在临近退休时自动把资产往低风险方向调整。

受补贴人群不再仅仅是雇员

过去 Riester 的补贴范围只覆盖法定养老保险的参保人、公务员、法官、农民和军人。新制把 Selbstständige（自雇者）、Freiberufler（自由职业者）、Gewerbetreibende（企业经营者），以及职业养老基金（berufsständisches Versorgungswerk）的强制成员一并纳入。医生、律师、建筑师、税务师这些人过去被挡在门外，2027 年起可以拿同样的补贴。

对自雇和自由职业者来说，这是本次改革里最实质的一条：过去您几乎拿不到任何养老补贴，能用的只有走抵税路线的退税养老保险。

领取规则也放宽了

退休时最多可以一次性领取 30%，剩下的部分二选一：终身年金，或者至少领到 85 岁的分期领取计划。分期计划下未领完的资本可以由家人继承，这是相对老 Riester 明显放宽的地方——老合同的剩余资本继承受限。

最早的领取年龄是 65 岁。在这之前取出属于“有害使用”（schädliche Verwendung），补贴和税务优惠要退回，另有加算。唯一的例外是用于自住房的购置、还贷或节能改造。

可享受补贴的年缴额度是 1.800 欧。账户本身允许一年最多存入 6.840 欧，超出 1.800 欧的部分不再产生补贴，但仍留在这个账户的税务框架内。以上金额依据联邦财政部《关于税收优惠私人养老金改革的问答》与联邦政府 2026 年 5 月公告，2026 年 8 月查询；具体产品条款以各提供方正式条款为准。

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二、Riester 为什么会失败

要理解新制为什么长这样，得先看清楚老制度坏在哪。这一节不是历史回顾，它直接决定了您该不该选不保本的那一档。

Riester 从 2002 年开办，巅峰时签出去一千六百多万份合同，是德国覆盖面最广的补贴养老产品。但从 2018 年前后开始，新签数量逐年萎缩，多家银行和保险公司干脆停售。在中文社区里，它长期被当成一个“听起来有补贴、算下来不划算”的东西。

这个评价不冤，但原因常被归错。问题不在补贴太少，而在强制保本这一条。

保本的意思是，合同到期时账户里的钱不能少于您存进去的本金加上拿到的补贴。要在合同层面兑现这个承诺，提供方必须把足够多的钱配置在到期值算得出来的资产上——主要是德国国债和保险公司的担保资产。

利率在 3% 到 4% 的年代，这件事很轻松：拿出一部分本金去生息，到期就能把承诺覆盖住，剩下的钱可以放进股票。利率跌到零甚至为负之后，同样一句承诺需要占用几乎全部本金，能留给股票的比例被压到接近于零。

于是出现了一个自相矛盾的产品：国家补贴的是长期养老储蓄，而法律强加的保本要求恰好禁止它用长期养老储蓄唯一合适的方式去投资。补贴确实到账了，账户却几乎不怎么长，扣掉费用之后所剩无几。

所以，新制敢放开保本，不是变得更冒险了，而是把“要多少确定性”这个决定还给了投保人。离退休还有二三十年的人和只剩五年的人，本来就不该被同一条保本要求捆在一起。

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三、这笔补贴到底值多少钱

补贴金额到处都在写，但很少有人把它换算成收益率。换算之后这件事才看得清楚。

一年存满 1.800 欧的单身投保人，拿到 540 欧补贴。也就是说自己出 1.800 欧，账户里当年进账 2.340 欧。相对于自己投入的钱，这是 30% 的即时回报，发生在任何市场波动之前。

有两个孩子的家庭同样存 1.800 欧，补贴合计 1.140 欧，账户当年进账 2.940 欧，相对投入的回报是 63%。

拿它和股票市场比较，量级就清楚了。全球股票的长期年化回报大致在 7% 上下，按这个数推算：

• 单身的 30%，相当于提前拿走了约四年的市场平均回报；
• 两孩家庭的 63%，相当于约七年。

德国没有第二个理财工具能提供这个比例。

但这笔账有三个限制条件

第一，补贴是按年发生的，不是一次性的杠杆。今年存今年补，明年不存就没有。所以它更接近“每年在您的投入上叠一层”，而不是让整个账户的长期收益率凭空提高 30%。存的年份越多，被补贴的年份才越多——这也是“越早开始越划算”的真实含义，跟复利没关系。

第二，领的时候要交税。这套制度是“存的时候免税、领的时候交税”（nachgelagerte Besteuerung）：积累期内的投资收益不缴税，换基金也不触发税；开始领取后，按您当时的个人所得税率计税。多数人退休后的税率低于工作期间，这中间的差额是制度设计上的好处之一，但那 30% 不是净收益。

第三，钱被锁到 65 岁。中途取出属于有害使用，补贴和税务优惠要退回，另有加算。所以这笔钱必须是您确定二三十年内不会动用的那一部分，不能是应急储备。

上述换算是按公开的补贴规则做的算术，用于说明量级，不构成投资建议。7% 的长期年化是历史平均，不代表未来表现；不保本档位的账户价值随资本市场波动，可能低于累计投入金额。具体到您身上的税务效果，需要按预计的退休收入单独测算。

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四、和其他养老工具怎么选

新制不是用来取代别的工具的，它只是多了一个额度。四样东西解决的不是同一个问题：

	2027 新制	退税养老保险	私人养老保险	基金定投
国家给什么	直接发补贴，不看收入	抵税，税率越高越有利	领取时税基优惠	无
每年额度	补贴封顶 1.800 欧缴费	2026 年单身可抵 30.826 欧	无上限	无上限
钱怎么投	可选保本档或纯 ETF	多为保本或混合	自选，含 ETF	完全自选
什么时候能动	最早 65 岁	最早 62 岁，只能领年金	有退保和部分领取的空间	随时
迁出欧盟／欧洲经济区	补贴和税务减免要退回	合同保留，不影响	不影响	不影响
最适合谁	中等收入、有孩子、确定长住德国	自雇或高收入、边际税率高	计划不确定、要保留灵活性	目标不是养老的长期积累

实际的判断顺序通常是这样：

1. 确定长住德国、有孩子、中等收入 —— 新制这一份最划算，补贴是真金白银发下来的，两个孩子存满额度一年 1.140 欧。
2. 自雇或高收入、税率高 —— 先用退税养老保险，可抵扣额度是新制的十几倍，走的是抵税而不是补贴。额度用满之后这一份可以叠着加上，两套制度各有各的额度，不冲突。
3. 十年二十年后住在哪里还说不准 —— 用没有住所约束的工具起步，见下面一条。

这三条并不互斥，实际方案里经常是组合使用。具体怎么配，要按您的收入、税级、孩子数量和居留打算一起算。

一条前提：您得是德国居民

国家补贴的对象是在德国养老的人，所以这套制度对住所有一条要求。在欧盟或欧洲经济区（EU／EWR）内搬家完全不影响——德国境内换城市、去奥地利或荷兰工作几年都一样，补贴照拿，合同照常运行。绝大多数情况落在这一档里。

需要处理的只有把住所迁到欧盟／欧洲经济区以外这一种：按现行规则，积累期内拿到的补贴和单独核定的税务减免要退回。即便如此合同也不必解约——通常的做法是把合同停缴（beitragsfrei stellen），本金留在账户里继续投资，您自己存的钱和投资收益始终是您的，退回的只是国家补的那一部分。按现行 Riester 的对应条款，这笔退还还可以延期到开始领取时，本人日后重新迁回欧盟／欧洲经济区的，这项义务会消失。

所以这不是一道是非题，而是个排序问题：打算在德国退休，这份补贴力度最大，越早开始被补贴的年份越多；十年二十年后住在哪里现在还说不准，就先用私人理财与养老保险或基金定投起步，这两样没有住所方面的约束，等定下来再补这一份也不迟——补贴按年计算，晚几年开始不会失去已有的资格。

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现在该做什么

2026 年是过渡年。法律已经落地，产品还没开卖，最早也要等到明年 1 月。

这段时间不是白等的。签约年龄影响的是 25 岁以下那 200 欧，孩子数量影响的是每年最多 600 欧、900 欧的子女补贴，而已有的 Riester 合同该留还是该转，取决于它已经积累了多少年的保证利率——老合同享有完整的 Bestandsschutz，可以原样留着，也可以把余额转进新制合同，新合同的提供方最多收 150 欧手续费。这几件事现在都算得清楚。

所以这不是“Riester 失效了”，而是从 2027 年起您多了一个选择。要判断这个选择对您是不是更好的那一个，得先把两边摊开算一遍。

完整的新旧对照表、缴费与补贴的分段算法、以及各档保本方案的区别，写在国家补助养老金（2027 新制）这一页上。想按自己的收入和家庭情况算一遍能拿多少补贴，或者把手上的 Riester 合同拿出来对一下，也可以直接联系我们。